[공모주]에이디엠코리아 상장일(2021.06.03.)에 따른 기업 분석

[공모주]에이디엠코리아(ADM KOREA) 상장일(2021.06.03.)에 따른 기업 분석

에이디엠코리아 상장일은 2021년 06월 03일 입니다.

에이디엠코리아 관련 분석 내용은 아래와 같습니다.

http://www.admkorea.co.kr/

ADM Korea

1. 회사개요

1.1 사업 현황

- 당사는 임상시험수탁기관(CRO, Contract Research Organization )으로 제약사나 바이오사의 의뢰를 받아 임상시험 진행의 설계와 컨설팅, 모니터링, 데이터 관리, 허가 등의 모든 업무를 위탁 수행하는 전문 기관

- 당사는 고객사로부터 임상시험에 관한 전체 또는 일부 업무를 위탁 받아 수행하고, 위탁 수수료를 받음

- 당사는 지분투자를 통해 베트남 CRO 시장에 진출하였으며 해외 아시아 지역에서의 다수의 임상시험 수행 경험으로 아시아 CRO 시장으로의 진출이 국내의 타 경쟁사에 비해 수월

- 당사는 사업의 일부로 시판후조사를 고객사(제약사 등)의 의뢰에 따라 대행하는 역할을 수행

- 당사는 아시아 시장에 주목하고 있습니다. 아시아 시장 진출을 위해, 2018년 베트남 1위 CRO를 관계사로 편입하였으며(35% 지분 인수), 2019년에는 태국에 지사를 설립하였고, 중국과 일본 시장의 경우에는 공고한 파트너쉽을 2015년부터 확립(일본은 업계 4위, 중국은 업계 3위의 CRO와 파트너쉽)하여 운영하고 있습니다. 2021년까지 아시아 5개 국 진출(대만, 필리핀 등)이 예정

- 당사의 주요 서비스 영역은 허가 목적의 임상시험(임상 1상, 2상, 3상)으로서 전체 매출의 약 80%에 달하며, 시판 후 조사(PMS) 분야와 기타(개발, 허가, 컨설팅 분야) 서비스도 제공

- 당사의 주 고객은 국내 TOP 10 제약회사들입니다(한미, 대웅, 보령, LG 등). 바이오벤처나 의료기기 회사들의 의뢰도 적지 않으나, 당사의 경우 CRO의 성장에 필수 요소인 적정가격정책(High Quality needs High Price)을 철저히 지켜오고 있기에, 임상시험 수행 경험이 많은 대기업 위주의 고객 포트폴리오가 자연스럽게 정착되었다고 판단

- 당사는 국내 신약 개발을 추구하는 제약사들과 함께 동반 성장, 향후 3년간 A사가 개발하는 신약 일체의 임상시험을 당사가 수행하는 약정서로서 올해에만 15건(해외 진출 임상도 5건)의 계약이 이미 체결되었거나 체결 예정

1.2 기업 개요

종목명	에이디엠코리아	진행상황	공모주
시장구분	코스닥	종목코드	187660
업종	자연과학 및 공학 연구개발업	최대주주	모비스 43%
대표자	강준모	기업구분	중소일반
본점소재지	서울특별시 종로구 새문안로5길 19, 7층 711호(당주동 로얄빌딩)
매출액	10,206(백만원)	법인세비용차감전 계속사업이익	873(백만원)
순이익	653(백만원)	자본금	1,720(백만원)

2. 공모 정보

총공모주식주	4,500,000 주	액면가	100원
상장공모	신주모집 : 4,500,000주(100%)
희망공모가액	2,900 ~ 3,300원	청약경쟁률	2345.4:1
확정공모가	3,800원	공모금액	17,100 (백만원)
주간사	하나금융투자	주식수: 1,125,000~1,350,000주 / 청약한도: 55,000~65,000주

3. IR 보고서 분석

3.1 프롤로그

- 신약개발의 숨은 주역 임상시험수탁기관(CRO)

- CRO는 Contract Research Organization의 줄임말로, 신약개발에 평균 2조원의 비용과 14년의 시간이 소요 되므로 이를 줄이기 위한 전문적이고 효율적인 임상시험이 매우 중요함

- 이와 같은 효율적인 임상시험을 위해서는 품질, 시간, 비용을 모두 고려하여야 하여야 최선의 결과를 확보 가능함

- 신약개발 과정 중 R&D 비용은 2019년 82,956 M의 예산이 소요되었으며, 신약개발 R&D 비용 중 약 58.6%로 예산의 절반이상이 임상시험에 소요됨을 알수 있음.

- 에이디엠코리아(ADM KOREA)는 신약개발 프로세스 중 1~3상 임상부터 시판후 임상(PMS, 4상 임상 등)까지 임상과 관련된 Total 서비스를 제공하는 업체이며, 임상설계(프로토콜 작성) 부터 임상시험 결과 도출까지 수행함

3.2 사업개요

- 2003년 회사 설립 후 2008년 US FDA 등록을 위한 다국가 임상시험개시, PMDA(Japan) 등록 위한 환태평양 임상시험 개시 등을 통한 임상 CRO 전문업체로 성장

- 2018년 에이디엠바이오사이언스(주) 설립 및 2019년 SMART Research(베트남 1위 CRO) 지분투자 그리고 태국 사무소 설립

- 사업영역의 경우 고부가가치 중심의 임상 CRO 서비스 및 시판 후 임상(PMS) 등의 서비스를 제공하여 2020년 매출액은 131억원을 달성

- 임상 CRO단계에서는 임상계획서 설계/결과보고서 작성, 임상 컨설팅, 임상시험계획 승인신청, 임상 모니터링, 프로젝트 관리, 데이터 관리, 이상반응 모니터링, 임상통계, 허가관련 컨설팅 수행

- 시판 후 임상(PMS 또는 4상)단계에서는 시판 후 조사, 4상 임상, 비중재 연구, 관찰연구, 리얼월드 데이터 연구를 수행

- 신약 허가 임상 위주의 프로젝트를 총 360건 수행하였으며, 허가 임상 수행 건수는 총 248건을 수행한 경험이 많은 기업임. 또한 다양한 질환군에 대한 레퍼런스도 확보하고 있음

- 임상 CRO 분야에서 3상 위주의 높은 업무 퀄리티를 확보하고 있으며, 임상시험 3상 진행 후 시판 승인 제품 수 또한 43건으로 높은 서비스와 결과를 제공한 경험 있음

3.3 시장 분석

- 제약/바이오 시장은 지속적으로 성장하고 있으며 2026년에 의약품 시장규모 13,900억 달러, 바이오의약품 시장규모 5,505억 달러로 예상됨.

- 국내 의약품 임상시험의 경우 국내 임상시험은 2016년에 267건에서 2019년에 295건으로 증가하였고, 다국가 임상시험은 2016년 361건에서 2019년 419건으로 증가하였음

- 또한 CRO 시장 중에서 글로벌 CRO 시장의 경우 2019년에 비하여 2024년에 8.9% 증가할 것으로 예상되며, 국내 CRO 시장 또한 2015년에 비하여 2021년에는 12.0% 증가할 것으로 보임

- 글로벌 임상시험 시장에서 한국은 전세계 8위, 아시아 2위라는 성적을 가지고 있으며, 이는 제약/바이오 산업의 양적 질적 성장과, 우수한 임상시험 인프라 및 수행 역량, 그리고 임상시험에 적극적인 환자 분위기 때문임

- 이는 국내 CRO 기업이 해외 진출시 매우 큰 프리미엄으로 작용 가능함

3.4 투자 주요 정보

- 에이디엠코리아는 국내 TOP 10 제약회사들을 주 고객으로 보유하고 있으며, 해당 제약회사들의 매출 비중이 42% 가량 차지하고 있음

- 글로벌 TOP 수준의 품질 서비스를 바탕으로 선순환 구조(대형 제약사 고객확보, 고품질의 서비스와 결과 제공, 업계의 안정 및 높은 업무 퀄리티 구축, 성공적인 프로젝트 레퍼런스 확보)를 확립하였음

- 신규 수주 증대 및 최대 수주잔고를 이미 확보해 두었으며, 안정적인 중장기 성장 확보가 가능하며, 고부가가치 서비스 분야 중 특히 임상 3상 중심의 수주를 확보 함

- 재무안정성 또한 2020년 기준 유동비율 344.7%, 부채비율 37.9%로 안정화 하였으며, 업종 평균 대비 업계 최고의 재무안정성을 나타냄

---

[돈벌어서 함께 잘 살기/주식정보] - [상장]진시스템 상장일(2021.05.26.)에 따른 기업 분석

---