[공모주] 오비고 기업 분석

[공모주] 오비고 기업 분석

대한민국을 대표하는 글로벌 스마트카 SW 플랫폼 기업의 대표주자 오비고의 기업 분석입니다.

기업 분석은 이번에 상장을 위해 오비고에서 제작한 IR 보고서를 기반으로 하였습니다.

• 상장일 : 2021년 07월 13일
• 개인청약기간 : 2021년 07월 01일~02일
• 주관사 : NH투자증권
• 공모가 : 14,300원

https://obigo.com/

OBIGO

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[돈벌어서 함께 잘 살기/주식정보] - [공모주] 크래프톤 기업 분석

[공모주] 크래프톤 기업 분석

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1. 회사개요

1.1 사업 현황

- 당사는 세계 최초의 휴대폰 WAP 브라우저 솔루션회사로 출발하여, 17년 간 축적된 임베디드 브라우저 기술을 바탕으로, 오비고 AGB 브라우저, 오비고 앱 프레임워크, 오비고 개발 툴킷, 오비고 앱 스토어 제품을 통해서 글로벌 스마트카 소프트웨어 플랫폼 회사를 지향

- 당사의 사업은 스마트카 소프트웨어 플랫폼 기술을 기반으로 소프트웨어 솔루션 및 컨텐츠 서비스 사업의 두개의 축으로 자동차 차량제조사(OEM), 차량공급사(Tier1) 및 통신사를 고객으로 하는 B2B 사업을 영위

- 웹 플랫폼 시장에서 일부의 제품을 상용화한 경쟁사는 있으나 모든 상용화 제품을 보유한 단일 솔루션 업체는 당사가 유일, 당사는 5개의 핵심 제품군 중에서 4개 제품군에서 세계 최고의 상용 이력을 보유

- 당사는 자동차와 항공분야의 소프트웨어 상용화를 통하여 모바일 디바이스 기술에 비해 높은 수준의 프로세스 모델과 품질을 관리

- 당사는 모바일 브라우저 개발시부터 현재까지 국제 표준 기술을 적용할 뿐만 아니라 자체 표준 기술을 적용

- 당사의 사업은 스마트카 소프트웨어 플랫폼 기술을 기반으로 소프트웨어 솔루션 및 컨텐츠 서비스 사업의 두개의 축으로 자동차 차량제조사(OEM), 차량공급사(Tier1) 및 통신사를 고객으로 하는 B2B 사업을 영위

- 당사의 스마트카 소프트웨어 플랫폼은 차량에서 다양한 차량용 어플리케이션의 실행환경을 제공하고 차량용 서비스 생태계를 구성하기 위한 저작도구와 스토어 기능 제공

- 당사의 스마트카 소프트웨어 플랫폼은 국제 표준 기술인 웹기반의 앱 소프트웨어 개발 툴킷 및 시뮬레이터를 통해 차량의 앱과 커넥티드 서비스를 기술적 한계를 넘어서 쉽게 적용할 수 있는 스마트카 인포테인먼트의 혁신적인 플랫폼

- 당사의 스마트카 소프트웨어 플랫폼의 제품 수트(Product Suite)는 어플리케이션의 기획 단계부터 차량탑재 및 Over-the-Air를 통한 배포까지의 End2End 기술을 제공

2. IR 보고서

2.1 프롤로그(Prologue)

오비고가 원하는 세상은 어떻게 바뀌길 바라는지 한번 확인해 보겠습니다.

우선 세상은 빠른속도로 변화하고 있으며, 그 중심에 있는 아이템 중 하나가 자율주행차이며, 차량이 우리가 들고다니는 스마트폰과 같은 기능을 하게 될 예정입니다.

최근 앱이라 불리는 애플리케이션과 앱스토어/브라우저 그리고 OS를 바탕으로 한 유니콘 회사 및 기존 회사들도 해당 사업에 관심과 연구를 하고, 예산도 엄청난 규모로 투입되고 있다. 그로인해 4차 산업혁명은 우리 앞으로 점점 다가오고 있다.

향후 4차산업혁명의 중심이 될 자율주행차의 경우 인간이 직접 차량에 있는 동안 운전을 하는게 아니라 자율주행시스템에 몸을 맡기고 개인 시간을 보낼 수 있게 되면서 관련 사람들이 어떻게 차량안에서 시간을 보내게 될 것인가를 고민하게 되고, 하든웨어 및 소프트웨어 또한 이에 맞춰 변형될 것으로 예측된다.

우리가 평소에 집에서 편하게 보내는 시간을 자율주행차에서 보낼 수 있게되며, 넷플릭스와 같은 OTT서비스의 사용과 게임 등을 즐길 수 있게 되게끔 세상은 바뀌고 있다.

2.2 사업 포트폴리오

그래서 오비고에서 하고자 하는 것을 알아보자.

(1) 오비고 AGB 브라우저 : 글로벌 고객의 높은 품질수준을 만족하는 웹 브라우저 제품으로 다양한 임베디드 산업군으로 확대 중

(2) 오비고 앱 프레임워크 : 스마트카에서 다이나믹한 차량 HMI와 어플리케이션 구동환경을 제공하는 소프트웨어 플랫폼으로 다양한 모빌리티 서비스로의 확장 중

(3) 오비고 개발 툴킷 : 스마트카 앱&서비스의 개발/검증/시뮬레이션 환경 및 생태계를 구축할 수 있으며 스마트카 서비스 활성화를 위해 다양한 고객군으로 확대중

(4) 오비고 앱스토어 : 글로벌 스마트카 앱&서비스의 운영 및 관리/업데이트 솔루션으로 On-premise(서버환경) 뿐만 아니라 다양한 클라우드 환경으로 확대 중

2.3 입증된 기술력으로 글로벌 사용화에 성공

오비고에서는 AGB 브라우저 상용화를 성공하였으며, 2008년 부터 글로벌 B사(벤츠? BMW?)에 세계최초 차량용 HMI 브라우저 1,700만 대 탑재하고, 2020년 글로벌 J사(재규어?)에 세계최고 OS 회사 제품에 탑재 뿐만 아니라 다양한 임베디드 시스템 확대까지 진행하였다.

앱프래임워크 상용화의 경우 인도 M사, 일본 N사(닛산?), 글로벌 R사, 국내 S사(쌍용?)에도 적용한 사례가 있다.

2.4 매출 현황 및 전망

오비고의 경우 기 체결된 계약 기반의 로열티 매출 확보 및 글로벌 고객 인프라 기반의 플랫폼 매출 계획이 이미 수립되어 있으며, 안정성+성장성을 모두 확보한 매출전망이 가능하다.

오비고에서 2020년 매출은 116억원이었으나 2023년은 398억원으로 예상되고, 매출액이 성장할 수 있는 이유 중 플랫폼 수수료라고 하는 꿀같은 매출이 2022년 부터 발생할 예정이다.

플랫폼 수수료 매출은 기 확보 글로벌 고객 인프라를 기반으로 다양한 컨텐츠 서비스 탑재가 추진중이고, R사, N사의 전차종에 서비스가 탑재되는 2023년에 급격히 상승될 예정이며, 향후 플랫폼 수수료의 비율이 더욱 증가할 것으로 개인적으로 판단합니다.

2.5 미래차 메가트랜드의 중심

오비고에서 스마트카 SW 플랫폼을 이용하게 된다면 누릴 수 있는 것들은 차량이 라운지 또는 편의시설이 되는 점, 인포테인먼트를 즐길 수 있고, 어디든 연결되어 있는 커넥티드 서비스를 사용 가능하며, 본인의 차량 자체가 스마트 디바이스가 되고, 자율주행 자동차 시스템도 사용 가능합니다.

결국 미래차의 경우 오비고 스마트카 SW플랫폼(유니콘, 오비고 앱스토어, 오비고 개발툴킷)이 글로벌 자동차 시장으로 더욱 확장하게 될 경우 플랫폼 대기업 까지도 가능 할 것으로 판단된다.

하지만 차량용 앱스토어의 개발의 경우 기존 대형 앱스토어 회사들에서 차량용 앱스토어를 추가로 개발하지 않을까 하는 생각이 든다.

2.6 미래차 메가트렌드

스마트폰 등장으로 서비스앱 등의 생태계 구성 등 휴대폰 산업의 메가트렌드의 변화가 이제 곧 자동차 산업에서도 발생할 것으로 예상되며, 지금 누구나 스마트폰의 사용법을 알고 있듯 누구라도 자율주행차량에 자연스럽게 몸을 맡기고 이동하며, 차량 내부에서 시간을 보내는 것에 대한 거리낌이 전혀 없게 될 것으로 판단된다.

2.7 글로벌 차량 제조사, 국가들이 주도하는 미래차 산업

글로벌 차량 OEM 회사들의 앞다툰 미래차 전략은 매일 보고되고 있으며, 글로벌 주요국들의 스마트카, 미래차 지원 정책 또한 가속하고 있으므로 해당 산업의 성장은 불보듯 뻔하다고 할 수 있다.

우리나라 또한 전기차 또는 수소차에 환경 보조금 및 지역 보조금이 나오는 것 쯤은 대부분이 알고 있지 않나? 미래는 점점 우리에게로 다가 오고 있다는 사실을 깨달아야 한다.

2.8 커넥티드카 시장 및 스마트카 플랫폼 시장 전망

커넥티드카 및 인포테인먼트 시장전망은 2017년에서 2023년까지 약 22.3% 증가할 것으로 판단되고, 스마트카 플랫폼 시장 또한 2030년 까지 플랫폼 서비스만 22%가 증가할 것으로 예상된다. 

이는 이제는 차량이 프린터 또는 캡슐커피머신처럼 된다는 뜻이다. 프린터 회사는 프린터 장치 판매에서 수익을 내기보다 토너를 팔아서 이윤을 남기게 된다. 캡슐커피머신 업체 또한 머신이 아니라 캡슐커피를 판매하여 수익을 내는 시스템이다. 이제 차량도 차량에서 나오는 마진보다 차량 내 소프트웨어 및 스마트카 플랫폼에서 지속적으로 구독형식의 플랫폼 서비스 사용료로 이윤을 낼 것으로 많은 전문가들이 예상하고 있다.

2.9 Core Competence

오비고의 경우 높은 기술 진입장벽으로 글로벌 소수 독점 지위 확보를 하였으며, 글로벌 TOP 수준의 특허를 보유하고 있다. 또한 한국, 중국, 인도, 유럽, 미주 등 상용화 확산을 통한 글로벌 3대 기업의 시장 지위도 확보한 회사라고 한다.

오비고의 사업은 유니크한 비지니스 모델로 개발 후에야 매출이 창출되는 구조가 아닌 개발과정에서 부터 탑재, 탑재 후까지 전 주기에 걸쳐 반복적인 매출이 창출되는 유니크한 비지니스 모델을 확보한 기업이다.

오비고의 손익 구조는 기계약으로 확보된 로열티 매출 및 17년 개발 노하우를 기반으로 한 안정적 비용구조로 높은 영업 수익 구조 확보 및 안정적인 장기 운영 손익 체계를 구축하였다.

오비고의 미래차 스마트카 플랫폼의 경우 미래차 4대분야(모빌리티, 전기차, 커넥티드, 자율주행)에 모두 적용되는 오비고의 공통핵심 플랫폼을 적용 가능하여 사업의 안정성 및 성장성을 확보 가능하다.

오비고의 중장기 비젼의 경우 오비고 스마트카 플랫폼 상용화를 시작으로 2025년까지 오비고 스마트카 플랫폼을 확대 후 2030년까지 글로벌  TOP3  스마트카 플랫폼 매출 생성을 예상하고 있다.

2.10 IPO 정보